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中国央行在释放流动性，" 充分满足了金融机构需求 " 的同时，将公开市场逆回购和 MLF 操作利率分别下降 10 个和 15 个基点。此举意味着 8 月公布的贷款市场报价利率（LPR）有望迎来下调，换句话说，贷款 " 降息 " 又要来了。

在市场分析人士看来，8 月 MLF 操作利率再度下调 15 个基点（超过 6 月的 10 个基点幅度），大幅超出市场预期，意味着货币政策稳增长力度显著加大。

事实上，自 8 月 11 日公布 7 月份金融数据后，市场就对降息降准等进一步货币宽松措施抱有预期。

7 月人民币贷款增加 3459 亿元，创下自 2009 年 12 月以来的新低，如果剔除当月增加的 3597 亿元票据融资，人民币贷款则是减少了 138 亿元。这背后一方面是居民端的短期贷款、中长期贷款在 7 月出现负增长（合计减少 2007 亿元），说明居民对消费金融、车贷以及房贷的需求很疲弱，同时对加杠杆现在变得更谨慎，对花钱上更在意 " 细水长流 "。而在企业端，对短期和中长期贷款需求也是偏疲弱的。

利率是资金的价格，影响着市场主体的储蓄、投资、甚至消费行为。在当下经济复苏出现波折背景下，采取降息等政策措施对于护航实体经济、稳定市场预期是必要的。通过下调利率手段，监管一方面可以减轻包括城投公司在内的实体经济的债务负担，另一方面也希望调节居民的储蓄与消费失衡行为，进一步激发企业的投资意愿，改善居民和企业信用收缩的问题。

面对该 " 利好 " 政策消息，A 股却不见起色。Wind 数据显示，8 月 15 日开盘，A 股缩量走低，市场人气低迷。其中，互联网、文化传媒、软件板块跌幅靠前，半导体、人工智能、光伏题材表现低迷；金融、零售行业走强，医药电商概念股活跃。上证指数午盘跌 0.29% 报 3169.19 点，深证成指跌 0.85% 报 10663.47 点，创业板指跌 0.99% 报 2143.27 点，万得全 A 跌 0.65%。

15 日下午，上证指数探底回升，这是大盘连续第二个交易日午后出现指数回升，最终报收 3176.18 点，跌 0.07%；深证成指报收 10679.73 点，跌 0.70%；创业板指报收 2148.67，跌 0.74%；万得全 A 跌 0.49%。具体板块表现上，券商股在尾盘出现拉升，银行、保险午后发力，医药股局部走强；半导体、互联网、传媒板块跌幅靠前，人工智能、光伏产业链回调明显。沪深两市全天成交额合计 7065 亿元，较上一日缩量 354.65 亿元。

Wind 数据显示，有着 " 聪明的钱 " 之称的北向资金全天再度大幅净卖出 97.73 亿元，其中沪股通净卖出 33.3 亿元，深股通净卖出 64.43 亿元。

在中信建投证券看来，当前市场处于政策底之后的市场底探寻阶段。政策力度和经济表现预期增强是寻底阶段的重要支撑，后续量能变化则是阶段变盘的重要信号，人民币汇率则是当前阶段重要的扰动因素。而题材炒作有望贯穿寻底过程，可重点把握结构性投资机会。后续下跌空间仍有待观察，耐心等待企稳信号。